经济数据不佳 基金经理慎看后市

2019-11-14 00:06 来源:未知

  见习记者 吴昊

  □本报记者 郑洞宇 黄淑慧 李良

  昨日上证综指跌破2200点支撑点位,下跌2.37%,周期性行业煤炭、建材继续领跌,而前期相对强势的家电、银行也开始大幅回调。昨日公布的6月经济数据显示,2012年6月我国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.2%,增速创29个月以来新低,工业生产者价格指数(PPI)同比下降2.1%。

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  华宝兴业基金(微博)策略部总经理周晶认为,CPI数据大幅下降,引起了投资者对本周五即将公布的二季度经济数据的担忧。周晶表示,由于CPI下降很快,投资者担忧政府会进一步通过不对称降息而压低银行利润,因此昨日银行板块大幅下挫。并且高层再次强调决不能让房价反弹,使得投资者担心可能政策放松不如预期。同时上周五美国公布的劳动市场就业数据不达预期,欧美股市全面下挫,也增加了市场做空理由。短期在周五数据出台之前,股指很难摆脱反复震荡的筑底格局,而反弹可能需要等到更加明确的放松政策推出或者经济出现好转的态势之后。

  国家统计局昨日公布6月份CPI和PPI数据,多家基金公司认为,CPI加速回落为宽松政策打开了更多的空间,刺激政策有望持续出台,经济有望在三季度企稳回升。同时,通胀低位为资源品价格改革创造了有利时机,受益成本降低的下游行业可增加关注度。

  东吴基金(微博)基金经理吴圣涛认为,经济下滑的态势有些超预期,现在股市的政策底已经出现,目前需关注二季度的国内生产总值(GDP)数据,经济基本面企稳后市场底部也将出现。虽然目前股票估值便宜,但股市处于震荡下行通道,没有赚钱效应,目前宜多看少动,保持观望。

  经济数据扰动市场

  金元惠理投资总监潘江认为,市场人士对经济下滑的担忧战胜了做多情绪。从经济数据来看,经济探底时间会推迟,触底后停留时间多久以及何时反弹都是未知数。并且,目前股票市场也有获利回吐的需求,医药、白酒、纺织服装等消费类股票前期创阶段性新高,需要调整,另外经济活跃度下降,煤炭、水泥等周期类股票一直处于下降通道中。

  昨日沪指大跌2.37%,多数市场分析人士认为,经济数据低迷是扰动市场的主要因素。信诚基金(微博)表示,昨日CPI数据一出,市场普遍担忧中国经济正面临通缩风险。若CPI仍按目前的速度继续下滑,中国可能在一定程度上面临通缩风险。长信基金(微博)策略分析师毛楠分析,三季度市场仍缺乏趋势性向上的条件。第一,流动性在年初逐渐好转,在货币乘数维持低位的情况下对于估值的边际推动力减弱;第二,风险溢价二季度虽有回升,但是相对去年底整体风险溢价水平并不处于绝对的高位,未来回落幅度相对有限;第三,盈利短期难以出现趋势性改善,流动性和盈利的非同向变化决定了市场趋势性向上机会较小。“整体来看,当前股票市场的走势对于二季度经济的变化反应较为充分,货币政策的事实改变、通胀水平连续保持低位以及投资小幅复苏、企业去库存短周期有望结束,都使得经济下滑大背景下曙光初现。”天弘基金高级策略分析师刘佳章说。

  长信基金(微博)策略分析师毛楠表示,三季度市场仍缺乏趋势性向上的条件。第一,虽然流动性在年初逐渐好转,但在货币乘数维持低位的情况下对于估值的边际推动力减弱。第二,风险溢价二季度虽有回升,但是相对去年底整体风险溢价水平并不处于绝对的高位,未来回落幅度相对有限。第三,盈利短期难以出现趋势性改善,流动性和盈利的非同向变化,决定了市场趋势性向上机会较小。

  南方基金(微博)首席策略分析师杨德龙认为,在通胀回落趋势确立的背景下,未来经济政策的主要目标将是如何扭转经济增速下行的趋势,稳增长的重要性进一步体现,货币政策和财政政策都将更加积极。经济下滑和政策宽松的博弈决定后市仍以震荡为主。而信达澳银基金则认为,虽然价格指数反映经济确实比较低迷,但前期出台的一系列政策将会在经济层面起作用,三季度中国经济会有所好转,目前不必对市场过于悲观。

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  政策宽松预留空间

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  多家基金公司认为CPI回落有利于货币政策实现进一步宽松,预期7月CPI还可能回落至2%以下,CPI短期不会成为市场忧虑的问题。毛楠指出,三季度通胀的低位为资源品价格改革创造了有利时机,受益成本降低的下游行业可增加关注度。

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