买基体验:学鹰高飞看大势

2019-12-22 16:29 来源:未知

  □刘崇齐

  理财周报记者 李晔斌/文

财经新闻,  冯庆汇

  2007年入秋时,股市已经热得烫手。我终于经不住赚钱的诱惑,打算投点资。问知己同事投什么好,同事答,胆大的买股票,胆小的买基金,你买基金吧。再问买什么好,答,随便,买啥都赚钱。于是,在他的参谋下,我买了一只刚分过红净值在1.06元的股票型基金。真如他所说,这只基金买入后仅一周时间净值就涨到1.09元。当时我真的很高兴,心想,要是照这个势头走下去,到年末,准能涨到1.50元,因为当时周围的人们几乎一边倒的认定年末股指在8000点以上。谁想,一入深秋,股指便如被北风扫过的树叶一样,直线下降,过了年仍是如此。问那位知己同事,他一副苦瓜脸说,熬吧。原来他的几只股票更是在年末能冲万点大关的幻想中深深被套。毫无经历手足无措的我,只好听其言而熬之。这种水深火热的熬煎,熬来的是2008年11月时我手中这只基金0.51元的净值。这期间,我和同事们一起,不知多少次拍手顿足地怒责、怨恨基金经理的低能、弱智,仿佛基金净值一路下降的罪过全在他们。

  与其他基金公司只有一只基金的净值较高不同,上投摩根旗下的基金净值普遍较高,单单5元以上基金就有阿尔法和中国优势两只基金,在众多基金公司中有些特立独行。上投摩根基金公司是出于什么考虑?

  “菜鸟级”基民李新光——股市上吃苦头 当基民尝甜头

  2009年春,在市场又有暖意时,知己同事建议依然惊魂未定的我再买。迟疑再三,我在手中的那只基金净值0.59元时,又买进了5万元。终于,在2009年末时,它的净值达到0.90元。我把前后两次购入的盈亏一平衡,结果是小盈。不过,我以为,经济上的收益还在其次,最重要的是在净值上上下下起伏的两年多时间里,让我实实在在懂得了“看势”这个道理。2007年开始买基金时,眼睛里看到的仅仅是赚钱,却根本不懂当时的大势是强弩之末的峰顶。写到此,想起这样一个故事:有一只狗去抓兔子,结果兔子跑进灌木丛中,狗就没有什么办法了。而天上飞着的一只鹰,因为身在高处,有宏观的视野,把躲在灌木丛中的兔子看得清清楚楚,所以一个准确的俯冲,就把兔子稳稳地抓住了。为此,我以为,学鹰高飞看大势,对一个基民至关重要。

  理财周报就读者提问专访了上投摩根基金公司副总经理傅帆。傅帆介绍了上投中国优势和上投阿尔法这两只品牌基金的高价策略。

  组合池:陆续买了3只基金,其中2只是股票型基金,还有1只平衡型基金

  所谓看大势,简单说就是看经济基本面是向好还是向坏,经济走势是否安全。这可以通过对一些主要经济指数的关注和了解来实现,也并不需要有多高的专业水平。如经济基本面向好,那就大可不必为净值的升降、长期在狭小区间盘整而慌乱。相反,此时发生的向下调整则正是最好的买入点。

  两只基金很少分红(中国优势历史上分红3次,阿尔法1次),没有大比例分红,也不主张分拆;长时间暂停申购,最近资产规模保持在120亿元左右。傅帆表示,由于投资者沟通做得比较好,两只基金净值高的时候反而赎回比净值低的时候要少。

  战绩榜:三只基金2006年下半年的涨幅都在30%以上

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  阿尔法净值达1.15元后赎回情况开始稳定

  投资格言:买基金,持有基金,忘记基金的存在

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  2006年对李新光来说是不同寻常的一年。在连续多年的亏损之后,李新光转投基金,而且获利颇丰。在北京某机关当

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理财周报:贵公司两只基金的净值都超过了5元,请简单介绍一下这两只基金从1元净值涨到现在5元净值的增长过程。

公务员的李新光,如今穿梭于各类基金讲座和投资策略会上。李新光的感想非常朴实--买基金,持有基金,忘记基金的存在。

  上投摩根副总经理傅帆:我们的两只基金都是从熊市期间发展起来的,上投优势基金成立于2004年,和其他基金一样从1元起步,在净值涨到1.03元时,因为当时市场不佳,我们的基金遭遇了第一个赎回高峰,现在看起来这3%的收益率微不足道,但当时股市一直在往下走,基民的胆子也比较小,所以能在几个月的时间收获高于银行的收益率,基民已经很满足了。

  股票连亏转投基金  

  2005年时,上证指数一度跌至998点,上投优势的净值也下探至0.92元,随着市场的回暖,上投优势的净值也回复到1元以上,这时,我们又遇到了第二波的赎回潮,之后随着我们不断加强投资者教育和牛市行情的逐步展开。上投优势的净值也是一飞冲天,到了现在5元的净值水平。至于上投阿尔法,成立于2005年市场的最低点附近,所以他的发展道路相对来说比较平坦,但在1.1到1.15附近也遭遇过一波比较大的赎回。之后的申购赎回情况就比较稳定了。

  李新光7年前开始炒股,当时大势不错,也算是略有斩获。不过自从熊市开始之后,他几乎每次都是追涨杀跌,数个来回下来是越炒越套,资金差不多赔了一半。今年年初开始,由于市场转好,李新光炒股的念头又一次萌动。每天看到营业部屏幕上红色的一片,他开始留意各类证券消息。

  上投旗下4只基金暂停申购

  我当时听说中信证券不错。于是股价在6.8元左右的时候,我开始买入。可是买入之后,中信证券却一直盘整,不见上涨。我就心想,不会又是买一只套一只吧。心急火燎之下,7元多就把股票抛出了。没想到2006年3月下旬,中信证券突然迅速向上突破,几乎是一路上扬到18元左右才开始出现盘整。这个机会就这样被我错过了。

  理财周报:贵公司没有随市场上的其他的基金一样不停的分红分拆来降低净值,是出于什么考虑?

  另一个让李新光耿耿于怀的股票是万科。买万科的时候,股价才6元多。2006年8月28日这天,万科当天上涨6%。之后就开始大幅度震荡。我原本准备长期持有万科,但看到震荡的情况,就觉得应该要落袋为安,于是决定以7元左右的价格尽快抛出。没想到过了没多久,悲剧重演,万科又开始一路往上走,现在都涨到13元以上了。

  傅帆:我们是出于这几方面考虑的:首先在现在这个大牛市的背景下,大比例分红会增加基金经理的交易成本,往往会错失很多投资机会。譬如基金经理为了分红,可能会抛售部分基本面良好的

  李新光掐指一算,错过了中信证券和万科两个大牛股,其他的股票还略有亏损。这样算起来,直到2006年6月份,还有10%左右的亏损。

股票,新资金进来以后又需再次买入,等于在做“低抛高吸”的操作,这是我们非常忌讳的投资决策。

  而此时,李新光却看到朋友的基金涨势喜人,他同事手中的一只基金,仅仅半年就上涨了50%,李新光按捺不住了,我后来咨询了几个朋友,他们向我推荐了几个基金。我当时因为银行的关系,就买了景顺长城内需增长基金,当时买的时候,这只基金的净值是1.9左右,三个多月就涨到了2.4元上下,涨幅差不多26%。而且当时市场表现也就一般。李新光告诉记者。

  另外一方面,不管大比例分红还是分拆基金,都会使基金规模在短时间内大幅扩大,持有者的基金份额会被稀释,在牛市当中,会丧失很多投资机会。事实上很多基金分拆后收益率排名都出现了下降,就是这个道理。我们非常重视投资者的利益,所以并没有随大流进行分拆分红来降低净值搞营销。

  基金不宜做波段  

  理财周报:贵公司两只高净值基金的申购赎回情况怎样?

  之后,李新光开始乐衷于参加各类和基金有关的讲座、投资策略报告会。也是在这些会议上,李新光开始了解什么叫做基金投资组合,应该如何配置家庭资产。在逐渐了解基金投资知识以后,李新光陆续买了3只基金,其中2只是股票型基金,还有1只平衡型基金。这三只基金2006年后半年的涨幅都在30%以上。尽管错过了上半年的行情,但李新光仍然感到非常满意。

  傅帆:上投摩根包括两只高价基金在内的4只股票基金都处于暂停申购阶段,其中两只高价基金的暂停申购时间都比其它基金要长。虽然很多投资者非常想申购我们的这两个高价基金,但上投摩根非常重视控制基金的资产规模。像这两只高价基金的资产规模都在120亿元左右。如果资产规模过大就会影响基金经理的操作。

  不过李新光坦承自己差点犯了错误。当基金的收益率超过10%以后,我发现大盘又进入了震荡。当时我觉得,基金今年的表现恐怕已经到头了,所以准备把4只基金都赎回。其实也是凑巧,我当时因为不熟悉手续,在下午4点左右到银行想赎回基金。工作人员告诉我基金的申购和赎回必须在股票交易时间完成,下午3点以后就不能办理了。之后又由于工作的关系,我一直出差,也就没时间管理这些基金。没想到因祸得福,在此后的一段时间里,这些基金又有不小的涨幅。

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